Debt/EBITDA i Net Debt/EBITDA

Dlaczego dla większości klientów bezpieczny poziom ww wskaźników wg banków wynosi ok 3.0x-3.5x  ?

Wynika to z kilku czynników. Najprostsze wyjaśnienie, które zawiera w sobie wszystkie składowe  jest takie: wg. badań rynku USA firmy o podanych wysokościach wskaźników rzadko bankrutowały w porównaniu do tych z wyższym Debt/EBITDA.

Można się zastanowić dlaczego. Autor uważa, że czynnikami które mogą tutaj dorzucać swoje trzy grosze być może są:  średni czas życia produktu może wynosić 3 lata (po fazie wzrostu i przed nasyceniem) co daje firmie możliwość generowania stabilnej EBITDA przez 3 lata. Być może ma tu wpływ czas kadencyjności zarządu wynoszący pięć lat i dobrze jest jeśli np. kredyt może być spłacony w ciągu tej samej kadencji zarządu i dlatego wysokość wskaźnika w okolicach 3.0x jest tak popularna. Mówiąc o skali 3.0x-3.5x mówimy  o pewnej dominującej średniej. Są sektory gdzie ze względu na mała marże, małe bariery wejścia, bądź niestabilność warunków rynkowych  ta skala jest węższa (np. sprzedaż detaliczna), ale są też sektory gdzie marże są wyższe, bariery wejścia większe lub rynek jest stabilny (np. długoterminowe umowy handlowe) i wtedy ta skala jest poluzowana i może wynosić np. 7.0x.

Print Friendly, PDF & Email